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miércoles, 10 de diciembre de 2014

LA CRISIS PETROLERA DEL 2014

Por: Sebastian Toro


De una vez vamos llamando a las cosas por su nombre y lo que estamos viviendo actualmente es una crisis del sector petrolero colombiano de una magnitud no vista desde las caidas del crash del 2009 o del 2006 (al menos en los precios de sus acciones)


Toda esta crisis comienza con el auge petrolero de los Estados Unidos y el Boom del shale oil que desencadeno un aumento importante en la produccion del pais en los ultimos años.


La respuesta de la OPEP fue entrar en una guerra de precios en donde se busca la supervivencia del mas fuerte o el que produzca mas barato y caiga quien tenga que caer en ese intento.


Esto ha llevado al petroleo a niveles de 60 dolares con una caida de casi el 45% en los ultimos meses lo que ha desencadenado un crash en el sector petrolero y en especial el colombiano.


A continuacion les relaciono la caida de las petroleras colombianas en los ultimos 4 meses y en el ultimo mes y medio para que puedan dimensionar el nivel de crisis que ha tenido el mercado y el sector.


En resumen...

Caida utimos 4 meses < Caida mes y medio
$EC -55% < -40%
$PRE -71% < -60%
$CNE -75% < -60%


En los ultimos 4 meses las canadienses han caido en promedio un 73% y Ecopetrol un 55%
Esto es solo en 4 meses y no desde sus maximos de los ultimos 2 años en donde las caidas pueden sobrepasar el 80%

La caida ha sido de tal magnitud que solo en el ultimo mes y medio ya se acumulan caidas del 60% en PREC y CNEC y del 40% en Ecopetrol.

Como si esta estadistica no fuera ya espantosa miren lo que ha pasado solamente en la ultima semana:

Cuanto han caido las petroleras en una semana?
$CNE -31%
$PRE -36%
$EC -21%
Modo panico

El sector ya acumula caidas promedio del 30% en tan solo una semana en lo que podriamos catalogar de modo panico.

Hemos llegado a un piso?
Eso es imposible saberlo... quizas estemos cerca o quizas aun falte mucho.

Lo que si es cierto es que las valoraciones son absurdas respecto a la caida del petroleo y aqui se esta gestando una oportunidad muy interesante para quienes tengan un horizonte mayor. El riesgo igual es bastante alto y es un sector que se debe negociar con mucha cautela.

El mayor riesgo que vemos actualmente es que obviamente el petroleo continue bajando y se mantenga en niveles bajos por muchos meses como para llegar a afectar duro los balances de estas compañias en donde ya estariamos hablando de otros riesgos mas delicados.

los efectos colaterales de esta caida del petroleo los vamos a ver mas adelante en los balances de los bancos, en el crecimiento de la economia, en el deficit del gobierno y muy importante en la otra burbuja que falta por reventar: La propiedad raiz.

Mas adelante tocaremos ese tema, pero el alza del dolar, la salida de extranjeros del pais, el desplome de las petroleras y todo sumado a los altisimos e insostenibles precios de vivienda terminaran por pasar la factura de cobro y creemos que este es un pesimo momento para adquirir vivienda dadas las condiciones actuales de la economia.

Creemos que las acciones petroleras han sido castigadas en excesos, que los potenciales de valorizacion son altos, al igual que los riesgos. asi que se debe proceder con cautela.

Quienes no hayan vivido las crisis del 2006 en el mercado local o del 2009; en este momento estamos viviendo una crisis bastante similar en el sector petrolero.
A futuro sabremos si fue una gran oportunidad, o solo el principio de algo peor.

saludos

Precios hoy:

Ecopetrol 1900
PREC 12.880
CNEC 3585
Petroleo WTI: 60.8



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COMO REGALAN ACCIONES DE ECOPETROL...

Vamos a ser muy breves....


A ecopetrol en 1900 pesos y con un petroleo en 60 dolares... simplemente la estan regalando.


Oportunidades asi no se ven a diario y ni que decir del absurdo de PRE a 7 dolares o Canacol $CNE en 1.8 dolares.


Dejemos estos valores de referencia que en nuestra opinion son una oportunidad muy interesante.


Market caps:
$PRE 2.2 billones usd
$CNE 205 Millones usd
$EC 36.86 Billones usd

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jueves, 4 de diciembre de 2014

DE LA ECOBURBUJA A LA OPORTUNIDAD

Por: Sebastian Toro


Las emociones siempre seran el motor de corto plazo en las inversiones en bolsa. El panico y la euforia, el miedo y la codicia son los 2 sentimientos que llevan a excesos en los mercados bursatiles pero que a la larga y con el tiempo terminan por corregir.


2 años han pasado desde que escribimos nuestros articulos sobre la Burbuja en Ecopetrol, la cual denominamos la Ecoburbuja y donde fuimos bastante criticos cuando alcanzo niveles de 4000 pesos y peor aun cuando llego a niveles por encima de 5000 en lo que denominamos una falacia bursatil:


http://arenabursatil.blogspot.com/2010/09/la-eco-burbuja.html
http://arenabursatil.blogspot.com/2012/05/una-burbuja-un-regalo-y-una-falacia.html


En ningun caso tuvimos el timming exacto ni adivinamos el techo de ecopetrol, no era nuestra intencion, asi como este articulo tampoco tiene por intencion adivinar un piso.


Lo unico que nos interesa es identificar como Ecopetrol paso de ser una mega burbuja a ser un papayaso o un titulo barato o fundamentalmente muy atractivo.


Hoy Ecopetrol cotiza en 2220 pesos con una caida superior al 60% vs los maximos.


Cotiza ademas por debajo del precio que en algun momento consideramos justo para ella:


"Finalmente en términos de Yield ecopetrol tiene un yield de 2.4%, mientras que el promedio se encuentra alrededor de 3.8%.
Aquí hay una prima del 38% y el precio objetivo seria de 2325 pesos para ecopetrol."



Aunque ese precio obedecia a otra epoca, otra realidad y otras cifras.


Hoy simplemente consideramos que tras una caida superior al 65% y por algunas cifras que ya hemos enviado a nuestros clientes del servicio de www.arenabursatil.com Ecopetrol no es mas una Burbuja y si alguna vez la llamamos asi, hoy la podemos llamar una oportunidad.


No sabemos cual sera el piso de ecopetrol, ni nos interesa adivinarlo. De lo que si estamos convencidos es que no debe estar muy lejos y si la euforia y la ambicion llevaron a ecopetrol cerca de 6000 pesos; hoy por hoy en 2200 el miedo y el panico son quienes la han bajado hasta aqui.


Siempre hemos dicho que el tiempo es quien da la razon y ya muchos entiendieron porque en algun momento catalogamos a Ecopetrol de sobrevalorada y de burbuja.
Hoy pensamos todo lo contrario y creemos que es un activo con un valor muy interesante a los actuales precios del petroleo.


Dado el caso que el petroleo baje por debajo de 60 dolares, pues el escenario y el potencial de valorizacion se disminuye bastante, pero a los precios actuales creemos que el titulo ya tiene descontada la caida del crudo y mucho mas


Nuevamente esperemos a ver en que termina todo esto.


saludos



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jueves, 9 de octubre de 2014

BITCOIN HA CAIDO 66% DESDE QUE ESCRIBIMOS ESTE ARTICULO...

Por: Sebastian Toro


Siempre que escribimos este tipo de articulos, arriesgados y sin pelos en la lengua recibimos muchas criticas de haters o personas que no estan de acuerdo con nuestra hipotesis...


Pero mas alla de entrar en peleas o argumentaciones sin sentido, solamente el tiempo da y quita la razon y solamente el tiempo permite validar argumentos o apuestas en los mercados. Afortunadamente todo queda por escrito y disponible para la critica o estudio posterior.


Hace mas o menos un años, escribimos este articulo sobre la BURBUJA BITCOIN:
martes, 17 de diciembre de 2013

ENTENDIENDO LA BURBUJA BITCOIN

http://arenabursatil.blogspot.com/search/label/Bitcoin


La semana que publicamos este articulo BITCOIN alcanzo los 1000 dolares lo cual nos parecia simplemente un absurdo y desproposito...


Esta semana BITCOIN alcanzo minimos de 319 usd con una caida del 68% desde los 1000 alcanzados y del -57% desde el dia que publicamos el articulo.


En aquel entonces el articulo genero polemica y muchas criticas de parte de los Bitcoin lovers, Hoy viendo la caida queha tenido creo que el mercado nos termino dando la razon y la burbuja efectivamente de ha desinflado.


Si bien acertamos en nuestro analisis y lo podemos probar hoy con hechos, tengo que reconocer que BITCOIN ha tenido mas acogida de lo que yo mismo esperaba... hoy no podria decir si tiene futuro o si continuara en su caida hasta valores marginales. Pero en mi opinion ya estos niveles son mas acortdes a las condiciones actuales dada la acogida que ha tenido.


Caera mas?
Si yo tuviera que hacer una apuesta diria que si (pero ya no le buscaria corto dado que paso la euforia)... No me extrañaria ver precios muy inferiores a los actuales dado que me parece que sigue siendo algo muy absurdo una moneda sin respaldo alguno, sin embargo, sigue teniendo valor para operaciones ilegales, lavado de activos y paises con problemas cambiarios como venezuela o argentina se han visto muy beneficiados de este intrumento para sacar  o proteger su dinero.


En este punto lo importante es que BITCOIN tuvo una caida superior al 57% desde la publicacion de nuestro articulo y a pesar de las criticas, las peleas los fundamentales terminan dando la razon a la larga.


Para mi BITCOIN es simplemente un instrumento virtual, sin valor, que surgio en medio de las tantas burbujas que creo que la FED y los bancos centrales y que el dia que las cosas se compliquen o la liquidez se disminuya deberia tener muy poco valor al no tener respaldo alguno.
Por otro lado reconozco nuevamente, que ha tenido mas acogida de lo que alguna vez pensamos.


Estamos convencidos que en unos años hablaremos sobre las demas burbujas que tantas veces hemos mencionado en este blog y solo el tiempo dira si estabamos o no en lo cierto.
Estamos muy cortos, apostando a la baja en diferentes activos que consideramos burbujas y seguiremos haciendo seguimiento en este espacio.



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lunes, 29 de septiembre de 2014

GPRO: La NUEVA BURBUJA, BUSCANDO CORTOS HASTA ABRIL

Por: Sebastian Toro


Recientemente hemos estado comentando publicamente por medio de nuestro blog algunas de nuestras apuestas en corto en contra de la enorme burbuja que hay en el mercado americano en algunas sectores-


La Maquina de inflar burbujas ha tenido una nueva victima y esta vez el turno es para  el fabricante de camaras GPRO


Esta es una burbuja con unas caracteristicas muy interesantes ya que realmente esta siendo inflada a proposito con un altisimo grado de manipulacion y donde los mismos cortos que han sido masacrados una y otra vez son los causantes del alza.


La razon del alza es muy simple, ley pura de oferta y demanda:


La IPO de GPRO libero al mercado tan solo cerca de 18 millones de acciones, de ese monto se estima que los cortos tienen ya unas 7 a 8 millones de acciones por lo que solo queda un pequeño flotante de cerca de 10 de acciones disponibles...


Esto es una cifra anemica si tienen presente que el titulo esta negociando en un dia facilmente entre 12 a 15 millones de acciones, es decir, en un dia mueve todo su flotante.


De esta manera pues cada dia que amanece al alza los cortos se asustan y aplican stop y esto aumenta aun mas la demanda por el titulo, dado que es un titulo de moda, que todos quieren negociar y dado su bajo flotante y la cantidad de cortos pues cada alza es exponenciada y exagerada por la simple ley de oferta y demanda..


Muy pocas acciones en oferta y muchos cortos y largos comprando sin parar....


Esta situacion fue exactamente la misma que vimos en la IPO de Twitter en donde en unas semanas subieron el titulo  de 39 usd a 75 usd... para luego verlo caer a niveles de 29 dolares..


En TWTR abrimos cortos en 57.2.... nos criticaron, se burlaron y nos decian que ibamos a perder dinero con ese corto....


Meses despues el mercado nos dio la razon y cerramos un excelente corto con una rentabilidad del +46% donde todo quedo publico y documentado:


http://arenabursatil.blogspot.com/2014/05/cerramos-corto-en-twitter-en-31-usd-con.html


Ahora la oportunidad es en GPRO ya que es exactamente la misma situacion que en TWTR...
Un flotante pequeño, manipulable y muchos cortos...


GPRO es un caso aun peor que TWTR, esta burbuja salio en su IPO  a 24 dolares y hoy un par de meses despues ya la llevan estos locos en 89 dolares con una alza del +270%


Esto por no mencionar que en las ultimas 2 semanas ha subido cerca del 40% en linea recta..


los multiplos son simplemente absurdos y claras señales de burbuja cotizando a mas de 100 veces sus utilidades estimadas (a hoy da perdidas) y a 10 veces ingresos lo cual es simplemente ridiculo para un fabricante de camaras.


En diciembre finalmente liberan las acciones de los Insiders y esperamos que salga una oferta enorme aprovechando esta burbuja, si es que no se da antes otra emision secundaria.....
Por esta razon comenzamos desde ya a abrir cortos escalondamente apostando a abril de 2015.


Nuestra apuesta es que veremos a GPRO cotizando por debajo de 60 o quizas incluso por debajo de 50 de aqui a abril lo cual es bastante interesante teniendo en cuenta que hoy cotiza a 89 dolares.


Nuestra estrategia es escalonada, ya hemos abierto cortos en 75 - 80 y 88 dolares.... no tenemos un precio promedio porque nuestra estrategia es via opciones y tambien via largo en PUTS y corto en CALLS...
Tenemos precios en corto desde 60 dolares hasta 97 via via cortos en CALL que ofrecen incluso una prima respecto al precio de hoy... creemos que solo q baje por debajo de  78 ya nos generaria grandes utilidades aunque aun no hemos terminado de abrir el corto y quizas abramos mas adelante mas.


Hasta donde subira GPRO?
imposible saberlo pero hay que tener cautela porque puede llegar a 100 - 120 o cualquier cifra que se les quiere ocurrir de aqui a diciembre.
La pueden manipular, inflar y subir cualquier cifra con ese bajo flotante, pero esa situacion cambiara a final de año cuando salga toda la oferta al mercado y ahi si veremos para donde es que va.


Dejamos publica esta apuesta, es de un riesgo altisimo pero creemos que es una oportunidad unica de un titulo burbujiento, manipulado y que esta siendo inflado por una situacion temporal de masacre de cortos y una minima cantidad de oferta de acciones que no durara por siempre.


No nos extrañaria ver a GPRO de aqui al junio de 2015 por debajo de 50 dolares e incluso por debajo de 40 dolares... aunque nuestra apuesta de 60 para abajo ya seria muy exitosa por el hecho de estar en opciones.


Amanecera y veremos... al igual que alguna vez lo dijimos con Twitter.....


#TradesSinRetrovisor

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martes, 16 de septiembre de 2014

Resultados servicio Julio-Agosto +14.3%

Reciba un cordial saludo,




Desde hace 2 años que lanzamos nuestro servicio hemos tenido el enfoque de  mostrar unos resultados muy positivos, veridicos y en tiempo real, esa ha sido siempre nuestra razón de ser y por eso usamos en muchas ocasiones la frase de que nuestro servicio se paga solo;  Pero no solo nos preocupa entregar unos buenos resultados si no también un servicio donde se tenga información y análisis de calidad y a la vez se aprenda en la medida que se intercambia conocimientos


Hoy hacemos públicos nuestros resultados para los meses de Julio y Agosto y asi mismo nuestros resultados acumulados desde que comenzó el servicio en donde pueden ver operación por operación y usted mismo analizar si los resultados son positivos.

Nuestros informes se envían a mas de 250 clientes en todo el país, en tiempo real, lo que ratifica su validez y veracidad.

Entre julio y agosto enviamos a clientes un total de 7 Oportunidades de inversión.



4 operaciones GANADORAS
2 Operaciones con STOP
1 operación abierta, que a hoy esta positiva en +3.3%

Esto nos arroja un % de Éxito del 67%
Y una excelente rentabilidad acumulada para estos 2 meses del +14.3% 



La ganancia promedio en cada oportunidad enviada es del  +4.15% mientras que las perdidas las cortamos rápidamente y solo son en promedio del  -1.15%


Esto demuestra que el manejo de riesgo con nuestros clientes siempre es una prioridad, al igual que la búsqueda de beneficios.



En el acumulado tenemos:


Rentabilidad acumulada del +319%
% Éxito: 70%


Adjuntamos nuestros resultados para que conozcan un poco de nuestro servicio y mas importante de nuestros resultados


Recuerde que por solo 40.800 pesos mensuales usted también puede obtener nuestro servicio:


 


Resultados Julio- Agosto
Operaciones Ganadoras
4
Rendimiento Promedio
4.15%
Rendimiento Acumulado
16.6%
Operaciones con Stop
2
Perdida promedio
-1.15%
Perdida acumulada
-2.3%
% Exito
67%
Rendimiento Acumulado Total
14.3%
Riesgo beneficio promedio
               3.61


 


 


Titulo
Estado
Entrada
Precio Objetivo
Stop loss
Rent% esperada
Rent% Final
Fecha Entrada
Fecha Salida
 
Abierto
 
 
 
 Min 4%
 
 11-Sep-14
 
PFCEMARGOS
Stop loss
11.000-11.060
11.400-11.500
10.88
Min 3%
-0.8%
29-Ago-14
 5-Sep-14
CNEC
Trade Exitoso
10.100-10.200
10.7
9.9
Min 3.5%
4.3%
15-Ago-14
 15-Ago-14
Ecopetrol
Trade Exitoso
3130-3235
3390
 
Min 3%
3.8%
25-Jul-14
 28-Ago-14
PREC
Trade Exitoso
33200-33900
20.5 CAD
18.9
Min 4%
5.3%
15-Jul-14
 17-Jul-14
Ecopetrol
Trade Exitoso
3100-3140
3250-3300
3090
Min 3%
3.2%
10-Jul-14
11-Jul-14
 
Abierto
 
 
 
Min 3%
 
22-Jul-14
 
Ecopetrol
Stop loss
3300-315
3400-3450
3270
Min 3%
-1.5%
2-Jul-14
 08-Jul-14


 


Resultados Acumulados
Operaciones Ganadoras
72
Rendimiento Promedio
5.64%
Rendimiento Acumulado
400.7%
Operaciones con Stop
31
Perdida promedio
-2.72%
Perdida acumulada
-81.530%
% Exito
70%
Rendimiento Acumulado Total
319.2%
Riesgo beneficio promedio
               2.08


 


 

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY


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