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miércoles, 17 de junio de 2015

Esta barata ECOPETROL? la gran oportunidad? es momento de comprar o caera mas?

Buenos días,

 
El dia de hoy las acciones de ecopetrol cerraron en 1645 pesos y todos nos preguntamos  si esto es una gran oportunidad o por el contrario el titulo seguira cayendo.

 
Para ayudar a resolver esta pregunta nos sentamos a analizar la situacion actual y compararla con la emision de 2007 a 1400 pesos e igualmente la emision de 2011 de 3700 pesos para tratar de averiguar que ha cambiado, que sigue igual y si realmente la situacion actual amerita que el titulo cotize en 1645 pesos.

 
Con base en esto elaboramos un informe donde analizamos precios del crudo, dolar, ingresos, reservas entre otros factores y llegamos a un precio objetivo para el titulo el cual nos resuelve la pregunta si ecopetrol es hoy una gran oportunidad o apenas comienza a caer.

 
Les adjunto la primera parte del informe, pero para leer el informe completo es necesario ingresar a la zona de socios:

 
ECOPETROL: UNA GRAN OPORTUNIDAD? ESTA BARATA O CAERA MAS?
 
 
 
Ecopetrol ha sido una larga y triste historia para el mercado colombiano.
 
El titulo de moda y que permitió que muchas personas ingresaran por primera vez al mercado colombiano y que en sus primeros años fue una inversión sin precedentes al subir desde niveles de 1400 pesos hasta 5930 pesos en donde paso de una atractiva inversión a una gigantezca burbuja.
 
Hemos estado en ambos lados de la arena con Ecopetrol, en su momento cuando comenzó a subir por encima de 4500 hasta los 5900 lo declaramos como una burbuja y publicamos varios artículos advirtiendo de la Ecoburbuja.

 
Hoy nos preguntamos si esta a buen precio o aun no.
 
A continuación vamos a realizar un comparativo de algunos aspectos claves sobre Ecopetrol en su emision y hoy cuando cotiza apenas unos cientos de pesos por encima de la misma.
 
Recordemos que la primera emision se realizo en el 2007 a 1400 pesos y la segunda emision en 2011 en 3700 pesos
 
A continuación les adjunto una grafica con las cifras mas relevantes de Ecopetrol y su evolución desde la primera emision, la segunda y hoy.
 
 
2007
2011
Maximos
2015 est
Precio emision
1400
3700
5930
1650
Diferencia %
18%
-55%
-72%
 
 
 
 
 
 
Produccion
400
753
 
773
Diferencia %
93%
3%
 
 
 
 
 
 
 
Dividendo
115
300
 
133
Diferencia %
16%
-56%
 
 
 
PARA LEER EL INFORME COMPLETO, Y LOS PRECIOS OBJETIVO: 
 
(Acceso clientes)

 
Esta informacion sera de gran utilidad para la toma de mejores decisiones de inversion, si aun no eres socio te invitamos a visitarnos:

 
 
Saludos 

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miércoles, 27 de mayo de 2015

RESULTADOS SERVICIO A MAYO 2015. Operacion x Operacion

Buenos días,


Queremos compartir con ustedes lo que a nuestra forma de ver es la mejor forma de evaluar un servicio como el nuestro, los resultados.


El 2015 no ha sido un año fácil para el mercado colombiano, en especial por los bajos volúmenes negociados que han complicado mucho las negociaciones.


Sin embargo, hemos hecho nuestro mayor esfuerzo en cuanto a tener los stops controlados y buscar operar solamente cuando vemos las mejores oportunidades y los resultados hablan por si mismo.


En 2015 hemos enviado a clientes 19 oportunidades de Trade.


12 Ganadoras
5 Stops
2 Abiertas


Esto nos deja un % de ÉXITO en nuestras recomendaciones del  70.5% que es bastante positivo en cuanto a trading se refiere-


La ganancia promedio por trade ha sido del +7.3% que es bastante alta para este mercado


La perdida o el stop promedio ha sido del -1.9% que muestra un claro control del riesgo.


La ganancia acumulada de todos los trades enviados es del +70.96% 


Esto no significa que tengamos un 70.9% acumulado, este es el valor del acumulado de Todas las recomendaciones enviadas, pero hay que tener en cuenta la diversificación y que muchas personas quizás no pueden hacer todos los trades. 


Mas alla de cómo de interpreten los números, podemos mostrarles hoy de manera transparente nuestros resultados, en la siguiente tabla pueden encontrar cada recomendación enviada a clientes con entrada, salida, fecha y cada una de ellas se envio en tiempo real, con precios reales.


Esto es lo que ofrecemos y estos son nuestros resultados.


Si aun no es socio, lo invitamos a visitarnos. Por tan solo 40.800 pesos mensuales usted también puede hacer parte de Arena bursatil.




 
Titulo
Estado
Entrada
Precio Objetivo
Stop
Loss
Rent% Esperada
Rent% Final
Fecha Entrada
Fecha Salida
CELSIA
Trade Exitoso

4600 - 4700
4900 - 5000
4500
Min 3%
+4.5%
22-Abr-15
27-Abr-15
CLH
Stop loss
13.600 - 13.800
14.300 - 14.800
13.300
Min 3.5%
 -1%
07-Abr-15
 23-Abr-15
PREC
Stop loss
6260
6600
6000
Min 3%
-1.2%
27-Mar-15
16-Abr-15
PREC
Trade Exitoso
5620
6000 - 6600
5500
Min 5%
+17.8%
18-Mar-15
24-Mar-15
ECOPETROL
Trade Exitoso
Prom 1960
1990 - 2050
1750
0% - 2%
 +3.5%
11-Mar-15
 16-Abr-15
AVIANCA
Trade Exitoso
3530 - 3560
3690 - 3750
3450
Min 3.5%
 +4.86%
11-Mar-15
 19-Mar-15
CEMARGOS
Stop Loss

8500 - 8600
8800 - 8900
8300
Min 4%
 -3.7%
05-Mar-15
 19-Mar-15
NUTRESA
Trade Exitoso

23.500-23.700
24.500 - 24.900
23.000
Min 3%
 +2.2%
05-Mar-15
17-Mar-15 
PFSURA
Trade Exitoso

33.000-33.500
34.000-34.500
32.000
Min 3%
 +5.4%
05-Mar-15
 07-Abr-15
EXITO
Stop Loss

24.000-24.200
24.900 - 25.900
23.600
Min 3.5%
 -1.1%
13-Feb-15
 27-Mar-15
EXITO
Stop Loss
24.500 - 24.600
 25.500- 26.400
24.000
Min 5%
-2.6%
12-Feb-15
13-Feb-15
ISA
Trade Exitoso
7500
7900 - 8500
7000
Min 4%
 +12%
29-Ene-15
 29-abr-15
ECOPETROL
Trade Exitoso
1900 - 1925
2000 - 2100
1800
Min 3%
 +16.1%
21-Ene-15
 03-Feb-15
AVIANCA
Trade Exitoso
3500-3530
3650 - 3700
3480
Min 3%
 +5.1%
15-ene-15
 29-Ene-15
PFAVAL
Trade Exitoso
1200 - 1225
1270 - 1300
1180
Min 3.5%
 +3%
9-Ene-15
 28-Ene-15
BVC
Trade Exitoso
19.3 - 19.6
20.5 - 21
19
Min 4%
 +6.1%
9-Ene-15
 27-Abr-15


 


 


 

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jueves, 26 de febrero de 2015

$SPX ESTAMOS FINALMENTE EN LA FASE DE EUFORIA?

Por: Sebastian Toro

Para nadie es un secreto que pertenecemos al pequeño grupo de analistas que creemos que el mercado americano y global en general se encuentra en una de las mayores burbujas de la historia.
Tambien creemos que este bull market del mercado americano que hoy por hoy es el tercero mas largo de la historia, terminara de la misma manera que terminaron los 2 anteriores, y les estoy hablando de 1929 y 2000.

Igualmente sabemos que nuestra tesis ya lleva mas de un año y el mercado sigue subiendo lo que nos hace estar del lado equivocado.

En este informe tampoco pretendemos adivinar el techo del mercado ni ponerle fecha a su caida, eso es simplemente imposible y si alguien lo supiera podria ganar cantidades casi ilimitadas de dinero con esa apuesta.

Nos interesa seguir documentando lo que en nuestra opinion es una de las mayores burbujas de la historia, gracias a los excesos de liquidez y medidas de bancos centrales y advirtiendo sobre los riesgos que pueden venir cuando finalmente toda esta farsa reviente.

En este caso tenemos algunos indicadores contratendencia que nos comienzan a indicar una clara etapa de Euforia, tranquilidad y un mercado muy comprado.

Con el SPX en 2115 puntos, el nasdaq 100 en 4457 y el Dow en 18230:

El ByB ratio marca esta semana un 42.5%
Esto equivale a un % de Bulls del 59.5% vs un % de Bears del 14.2%

Fear and Greed ratio marca: Extreme greed

The AAII Sentiment Survey muestra un 47% Bullish vs 17.8% bearish

La confianza del consumidor alcanzando niveles no vistos desde el 2007

El VIX retomando los minimos del año y mostrando extrema tranquilidad.

Esto lo dejamos solo por mostrar algunos indicadores contratendencia que hoy estan mostrando un exceso de euforia en el mercado y confianza de que el rally continuara sin mayores correcciones.

A nivel tecnico hemos traido la grafica del nasdaq 100 en donde vemos un cambio de pendiente muy interesante en la tendencia.

En la grafica podemos ver claramente una etapa de acumulacion, seguida por una etapa alcista muy sana, con altibajos normales del mercado que duro desde 2009 hasta 2014.

en 2014 vemos como la grafica cambia de una sana pendiente de cerca de 45 grados, a un alza exponencial con una altisima pendiente y sin mayores correcciones.

El mercado comienza a subir sin descansos y a entrar en lo que consideramos una clara etapa de euforia que se agudiza este mes en febrero de 2015 con una vela bastante fuerte y donde van ya 4 semanas al alza casi sin un descanso.

No solo cambia drasticamente la pendiente de la tendencia alcista, si no tambien los promedios moviles. ambas señales de una etapa de euforia:



No sabemos y creemos que no es posible determinar hasta donde o hasta cuando seguiran subiendo este mercado de manera tan irracional.

No hay tampoco historicamente precedentes para una economia global con tasas al cero por mas de 6 años y niveles record de inyecciones de liquidez para comparar.
Justamente estas medidas historicas han llevado a la formacion de muchas burbujas, no solo en acciones si no en muchos activos y sectores de la economia.

Si bien no podemos adivinar el cuando, si estamos convencidos de que esto va a terminar muy mal, y creemos que cuando reviente veremos una de las mayores caidas bursatiles en la historia debido a los excesos que estamos viendo hoy.

Por ahora creemos que estamos en una clara etapa de euforia y seguiremos apostando y comentando sobre nuestra tesis bajista con el mercado

saludos

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martes, 20 de enero de 2015

NO COMPRARIA VIVENDA EN COLOMBIA EN 2015

Por: Sebastian Toro




Desde hace un par de años hemos estado del lado de los analistas que creemos que existe una burbuja inmobiliaria en colombia.


Esta burbuja hemos sido recurrentes en decir que NO creíamos que fuera a reventar hasta dentro de algunos años, lo que significa que desde que comenzamos con estos artículos en 2013 y 2014 a hoy pues ya empiezan a pasar un par de años y creemos que ahora si estamos cerca del fin de la burbuja.


 Aun no vemos los sintomas de que reventara pronto, pero creemos que es un pésimo momento para comprar vivienda, es decir, aun no vemos el riesgo inminente de caída, pero cuando se compra vivienda se hace normalmente con créditos a 10 o 15 años, asi que el panorama no es a 6 meses si no algunos años por lo que se debe evaluar es que pasara y no que paso el año anterior.


No compraríamos vivienda en este momento porque tenemos malas expectativas con la economía en los próximos años, porque consideramos que la vivienda esta sobrevalorada, porque creemos que el desplome del petróleo y sector petrolero golpeara la economía y la vivienda y porque hemos visto una desaceleración en las valorizaciones y ventas de vivienda, asi como un aumento en los créditos y la cartera vencida lo que nos hace pensar que si bien puede que no baje por ahora, es bien difícil que continúe valorizándose al ritmo que venia.

En resumen nuestras expectativas para la economia colombiana y mundial en 2015 y 2016 son negativas.


La gente normalmente dice, prefiero comprar mi vivienda e invertir en mi futuro que pagar un arriendo que es dinero que se bota y no se recupera.


Frase muy cierta si usted compra de contado y para vivir en la vivienda.


Frase absolutamente falsa si usted compra  a crédito o como negocio.


Entonces nuevamente retomamos la pregunta, es mejor arrendar o comprar. 


Aquí es importante comparar nuevamente lo que se paga de arriendo vs Intereses + administración + predial + valorización – renta del capital


Les dejo un ejemplo que analizaba con alguien recientemente: 


Capital inicial ahorrado: 100 millones
Valor apto 250 millones
Administracion: 220.000  pesos
Predial: 110.000 pesos mensuales aproximadamente
Si toma crédito: Valor cuota mensual aprox 1.6 millones de pesos


Los intereses cada vez son menores, no me sentare a hacer un flujo, pero inicialmente cerca del 80% de valor del crédito va a intereses. 


El arriendo del mismo apto estaba cerca de 1.3 millones mensuales


Si comparan el dinero que se gasta y no se invirte:


Arriendo:


Gasto 1.3m de pesos mensuales y restamos los 100 millones de capital inicial que podemos poner a rentar cerca del 5% a 6% anual


Nos da unos gastos de 950.000 mensuales.


 Comprar:


220.000(admin) + 110.000(predial) + 1.200.000 (intereses) + posibles costos de valorización y mantenimiento + seguros


Para comprar tu vivienda inicialmente estas aportando solamente cerca de 400.000 pesos a capital y estas gastando cerca de 1.5 millones en gastos no recuperables, sumando todo debe ser algo mas de 1.7 millones al mes.


(y no tuvimos en cuenta mantenimiento ni valorización)


 Ademas al comprar el costo de vida se le incrementa a casi 2 millones de pesos mensuales dedicados a vivienda, vs 950.000 pesos dedicados si arrienda y renta el dinero.


 Que tal si en vez de pagar esos 2 millones en gastos, se paga un arriendo y se ahorra el millón de pesos adicional? Asi en unos años podrá comprar su vivienda sin pagar intereses y probablemente a mejores precios que los que vemos hoy.


 Este ejercicio tiene mil matices, tiene muchas variables y escenarios asi que los resultados pueden ser diferentes en cada caso.


La recomendación es que al menos haga el ejercicio y evalue con cabeza fría que puede ser mejor; si usted cree que la vivienda seguirá subiendo pues tome  su riesgo y compre, si cree que se estancara o bajara, haga el ejercicio y se dara cuenta que arrendar puede ser una excelente opción. En Arena bursatil creemos que la vivienda esta muy cerca de su pico y aproximándonos al cambio de ciclo.


 Esta calculadora les puede ayudar con el ejercicio si la adaptan bien a sus condiciones de análisis; en el ejemplo particular el ejercicio me arrojo que era mejor arrendar igualmente:




 Aquí no queremos decirle que es malo comprar vivienda ya que existen otros factores quizás emocionales y de riesgo que cada cual debe considerar. Solo queremos tratar de darles criterios y herramientas que los pueden ayudar a tomar una decisión mas acertada a nivel financiero y nuestro concepto sobre el porque creemos que no es un buen momento para comprar.

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY


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