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jueves, 27 de enero de 2011

BANCOLOMBIA (CIB) MANTIENE SU CANAL BAJISTA

Por: Sebastian Toro

El Adr de Bancolombia mantiene una perspectiva técnica bajista al no lograr un rompimiento del canal descendente que se viene formando desde el comienzo de la caída.

Esta semana el titulo estuvo impulsado por algunos upgrades por parte de brokers americanos, y algunas firmas locales, sin embargo, no logro perforar los promedios moviles ni la directriz descendente que conforma el techo del canal bajista.

El titulo tiene soporte en 59usd y posteriormente en 57.9.

Por ahora la tendencia es bajista y mientras no se rompa al alza dicho canal, las cosas no lucen bien para este titulo.



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jueves, 20 de enero de 2011

AUN ESTAMOS AL MARGEN....

Por: Sebastian Toro

Estas semanas he recibido algunos correos preguntando porque se ha reducido el ritmo de actualizaciones en el blog, y con diversas preguntas sobre que comprar.

La razón para las pocas actualizaciones obedece a que no veo opciones de inversión atractivas en el mercado local, en el post de diciembre la recomendación y la decisión que se tomo respecto a la inversión en Colombia fue la liquidacion de posiciones antes de cierre de año y migrar los recursos a liquidez. A hoy esa recomendación se mantiene vigente y el mercado nos ha dado la razón ya que las caídas en muchos títulos han sido significativas.

Razones para mantenernos al margen tengo bastantes, por un lado continuo viendo un mercado altamente sobrevalorado, donde la relación riesgo beneficio simplemente no es atractiva ya que no hay títulos que a estos precios muestren suficiente valor o potencial de valorización para tomar el riesgo.
Por otro lado los fondos se mantenían a diciembre como vendedores netos del mercado y los extranjeros fueron quienes se dieron a la tarea de inflar la burbuja. En estos días se ha hablado mucho de la salida de extranjeros de mercados emergentes buscando nuevamente refugio en mercados como el americano.....si este escenario se diera en Colombia, vemos muy probable que las acciones continúen a la baja ya que el año pasado los extranjeros fueron quienes se encargaron de inflar el mercado y una salida de estos seria un fuerte catalizador a la baja.

Por otro lado a nivel técnico el cambio ha sido de 360 grados.
Ya muchos títulos han perforado a la baja su tendencia alcista y hoy ya varios de ellos han comenzado a formar patrones tecnicos bajistas y dibujar una nueva tendencia descendente.

Han habido algunos títulos que han tenido un buen comportamiento como es el caso de fabricato...he recibido bastantes preguntas sobre este titulo y nuevamente desempolvan los rumores con los que siempre la calientan...EL TLC, la venta a los chinos. la venta a los mexicanos, que la fusión con coltejer y siempre que algún actor del mercado se aburre y quiere calentar este titulo y especular con el, saca su colcha de retazos para poder mantenerla al alza mientras hace su trade.
Pero si miramos el dolar, sigue deprimido, el algodón subió casi un 100% en el 2010 lo que debe afectar negativamente el titulo y las exportaciones de textiles siguen bastante afectadas.
Estamos proximos a conocer los resultados del trimestre y no me atrevo a decir como vienen, buenos o malos? ver para creer....en mi opinion, es simplemente un nuevo intento de especular con este titulo, que si bien pueden calentarla, a la larga ya sabemos como termina siempre la historia.

En mi opinion quienes entren a especular con este titulo es probable que les vaya bien si saben entrar y salir....pero es una accion manejada por especuladores expertos donde solo se busca sacar un centavo y luego dejar a la gente atrapada...asi que si ud negocia este titulo no esta demas manejarla con mucha precaucion.

ETB es una empresa que a nivel personal poco me gusta, pero es quizás el único titulo que si mejoran las noticias podría tener algún alza ya que el nivel actual se presta para un rebote en caso de algún catalizador. Es quizás el único titulo junto con Odinsa y Helm que aun me genera inquietudes.

Acciones como ecopetrol, tablemac, isa, isagen, biomax, exito, bvc y las del GEA en general las veo ya bastante sobrevaloradas.
Otras como davivienda, conconcreto, EEB y quizas bancolombia me parece que cotizan a multiplos mas que justos.
Enka siempre sera una gran incógnita ya que a nivel operativo aun no veo ninguna creación de valor, pero si eso lo lograran revertir seria una buena oportunidad....pero este titulo es otro caso que manejo bajo la actitud de ; ver para creer.

Empresas como Canacol y Pacific rubiales en mi opinión están mas que bien valoradas actualmente, pero estos titulo que tienen proyectos de exploración pueden sorprender en cualquier momento con un nuevo hallazgo....por lo tanto es una jugada especulativa que puede salir muy bien o bastante mal ya que el alza de ambas ha sido fuerte y podrían caer en ausencia de noticias....ambas me parecen interesantes y las mantengo en la mira, pero en este momento las observo desde la barrera.

En este momento no tengo certeza de que va a ocurrir con el mercado, lo único que si tengo claro es que las acciones locales están lejos de estar baratas, atractivas, o de ser una gran oportunidad....el mercado puede que suba un poco, es posible que de algunos buenos resultados, pero en mi opinión no tengo claridad sobre la inversión ni veo títulos con altos potenciales de valorización y es esta la razón para mantenernos al margen.

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jueves, 13 de enero de 2011

Y EN DICIEMBRE LOS FONDOS SIGUIERON VENDIENDO....

Por: Sebastian Toro

En el ultimo informe publicado por Bolsa y renta sobre los participantes del mercado, se destaca otro mes de ventas por parte de los fondos de pensiones.
Tan solo en diciembre los fondos fueron vendedores netos del mercado por un valor de 400 mil millones de pesos.

En el ultimo articulo publicado en diciembre y otros artículos publicados en Arena bursátil ya habíamos tocado ese tema, y vemos como se mantiene la tendencia:

http://arenabursatil.blogspot.com/2010/12/los-fondos-siguen-vendiendo.html

Cerramos el año con los fondos de pensiones como los segundos vendedores netos del mercado y el primer lugar lo ocuparon las sociedades comisionistas de bolsa que registraron ventas por 1.26 billones de pesos.

Seguimos viendo una clara señal de distribución, las grandes billeteras o los manos duras del mercado siguen saliendo de manera fuerte, mientras que los compradores son los capitales golondrina de los extranjeros y las personas naturales.

En diciembre los extranjeros acumularon compras por cerca de 200 mil millones de pesos y las personas naturales alrededor de 120 mil millones.

Extranjeros, personas naturales y SCB fueron quienes adquirieron el gigantezco volumen vendedor de los fondos de pensiones.

Cerramos el 2010 con los extranjeros como los mayores compradores del mercado, seguidos por las carteras colectivas, y con las sociedades comisionistas de bolsa como los mayores vendedores seguidas por los fondos de pensiones.

Es muy interesante ver el cambio de manos que esta teniendo el mercado accionario. Los fondos de pensiones que por varios años fueron quienes se compraron el mercado, han comenzado a vender desde el segundo semestre del año pasado y este volumen ha sido adquirido por los extranjeros y las carteras colectivas, que en mi opinión personal es un cambio de manos duras a manos blandas.

Esperemos como continua la evolucion del mercado pero la recomendación sigue siendo de cautela. No vemos ninguna oportunidad interesante en este momento en el mercado local.

saludos

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lunes, 10 de enero de 2011

COMENZAMOS EL 2011 SOLO CON LIQUIDEZ

Por: Sebastian Toro

En el ultimo post del 2010 comentabamos acerca de lo difícil que se veía el panorama y de la estrategia para el cierre de año:

"EL 2011 sera un año muy difícil en mi opinión. Terminamos un 2010 con un mercado sumamente costoso, con títulos altamente sobrevalorados y con pocas oportunidades o activos que se muestren en niveles interesantes y por este motivo pienso que el 2011 sera un año retador, ya que a hoy no se ven oportunidades interesantes en el mercado.

A nivel personal he decidido pasar el año con una alta liquidez ya que tengo algunas dudas respecto al comportamiento del mercado en enero."

La decisión que se tomo fue terminar el año con mucha liquidez y sin posiciones en el mercado local, ya que veíamos un mercado supremamente sobrevalorado y sin oportunidades atractivas de inversión.

Enero ha demostrado históricamente ser un mes difícil y este año reforzabamos esa tesis debido a la euforia vivida en meses anteriores y en especial viendo que los fondos de pensiones se mantenían como vendedores netos del mercado.

Por ahora mantenemos la recomendación de cautela, de mantener liquidez, no vemos en este momento oportunidades interesantes y esa es la razón para estar pendientes pero sin posiciones significativas ya que esperamos mayores correcciones.

Esta semana retomamos labores y se continuara con la actualizacion periódica del blog

Saludos

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY