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viernes, 26 de agosto de 2011

UNA MIRADA RAPIDA AL MERCADO LOCAL, OPORTUNIDADES NUEVAMENTE!

Por: Sebastian Toro

Desde hace varios meses he publicado una serie de informes recomendando cautela en el mercado local y hablando sobre la sobrevaloracion y tendencia bajista que traíamos desde finales del año pasado... Pues bien, muchas cosas han cambiado debido a las fuertes caídas presentadas en los últimos meses y hoy vemos nuevamente activos que presentan mucho valor.

Antes de continuar hay que aclarar que el panorama no es para nada claro, la volatilidad seguirá al orden del día y se necesita desarrollar una estrategia de compra con paciencia y con niveles definidos con el fin de poder estructurar posiciones a buenos precios. No se trata de salir a comprar como locos esperando un rally inminente ya que se pueden llevar una sorpresa desagradable... Hay nuevamente valor en el mercado, pero podría caer un poco mas debido a la situación mundial. No solo eso, si no que ademas las emisiones en camino tendran un efecto negativo en lo que resta del año.

En Arena bursátil mantuvimos una visión muy negativa del mercado local desde finales del 2010 y principios del 2011, donde se publicaron diversos artículos haciendo referencia a la sobrevaloracion y la euforia que se estaba viviendo:

http://arenabursatil.blogspot.com/2011/01/comenzamos-el-2011-solo-con-liquidez.html
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/01/aun-estamos-al-margen.html
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/06/el-mercado-local-continuara-deprimido.html
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/07/retomando-el-ciclo-bursatil.html

Hoy las cosas han cambiado, los fundamentales de algunas empresas han mejorado, otras han empeorado, pero la caída en los precios ajusto las valoraciones a niveles atractivos y hoy me parece que siendo selectivos hay opciones muy interesantes en macondo.

El primer grupo que vamos a descartar son las acciones que han anunciado o tienen aprobadas emisiones proximamente. Este grupo esta por fuera del radar hasta que emitan, así como recomendamos Venta de ecopetrol hace muchos meses desde el anuncio de emisión, estos títulos se vuelven cero atractivos hasta el momento que se de la colocación.

Las que posiblemente emitan (por fuera del radar):
Exito, EEB, Grupo sura. Nutresa y Davivienda también anunciaron de una posible segunda emisión así que también entran en esta categoría.


Nuestras Favoritas:
Este grupo incluye los títulos que veo mas atractivos a los precios actuales. Presentan unos múltiplos muy interesantes y muy buenas proyecciones.

SIE: Tras unos excelentes resultados presentados en el primer semestre este titulo se ve bastante atractivo a los precios actuales ( prom 10.700).
Con un incremento en ingresos del 17%, un incremento en utilidades del 21.5%, y una Utilidad por acción semestral de 569 pesos, este titulo podría terminar el año perfectamente con utilidades por encima de los 1.100 pesos y eso lo deja cotizando con un Fw PE cercano a 10 lo que la hace muy atractiva.
De cumplirse la expectativa el Yield podría ubicarse entre 4% y 5% lo que lo hace muy interesante
El valor patrimonial también aumento a 6730 pesos lo que la deja a un muy atractivo 1.58x PVL.
Este titulo en mi opinión puede perfectamente con un precio de 13.500 - 14.000 pesos sin estar costoso incluso.

PETROMINERALES: Sobre petrominerales no me voy a extender ya que en el blog pueden encontrar una serie de informes sobre la compañía.
Es un titulo para un perfil de riesgo mas alto debido a la naturaleza del negocio y su dependencia de la exploración, pero es una compañía que ofrece una alto potencial de retorno igualmente.
Informes PMGC: http://arenabursatil.blogspot.com/search/label/Petrominerales

ISAGEN: En Isagen veo mucho valor a los precios actuales (2215 pesos) es un titulo para un perfil un poco mas conservador, que ofrece menos volatilidad, pero a los precios actuales se ve muy interesante.
El titulo es muy defensivo y a los niveles actuales ofrece una atractiva relación Riesgo/Beneficio.
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/05/isagen-se-puso-muy-atractiva-cambiamos.html

AVIANCA: Mucho se puede decir sobre Avianca, empecemos porque la mayoría de personas le ha cogido pereza y resentimiento porque esperaban hacerse millonarios en la emisión y las cosas no les salieron como esperaban. También se puede decir que los vientos en el primer semestre no fueron a favor, ya que los precios del crudo se dispararon por encima de los 100usd, lo que junto a su plan de expansión impactaron negativamente los resultados, sin embargo, hoy el titulo no solo cotiza a un precio muy atractivo, si no que además ciclicamente se acerca la mejor época del año para la compañía y los precios del petróleo han bajado mas de 30 usd y esto debe impactar positivamente los resultados
Me parece que ya el titulo ha sido bastante depurado de manos blandas y podría traer sorpresas positivas en los últimos meses del año.

Las sobrevaloradas:

Este es otro grupo que mantenemos por fuera del radar, realmente no las tenemos en cuenta al momento de invertir porque en mi opinión su precio no refleja sus fundamentales y se encuentran sobrevaloradas. Esto no significa que tengan que bajar, esto simplemente nos dice que hay opciones mas interesantes en el mercado y no vale la pena comprar un titulo costoso frente a sus pares.
En este grupo tenemos a Fabricato, Coltejer, Tablemac, ISA, Cemargos, Inverargos, BVC.

Enka no es un tema de sobrevaloracion, pero no vemos mejoría en los resultados de la compañía así que nos mantenemos al margen.

La especulativa:

Esta es una inversión muy diferente a las demás y que nos hemos dado cuenta que el mercado Colombiano aun no entiende bien su dinámica y las expectativas con este tipo de compañias.

En este caso hago referencia a CANACOL

Esta es una compañía Junior que se encuentra en un proceso de convertirse en una petrolera exitosa, pero que aun depende en gran medida de las expectativas y hallazgos exploratorios...Esto no es un ecopetrol ni un Petrobras, esta es una compañía pequeña que se encuentra explorando y en un proceso muy interesante.

Este es un tipo de titulo para perfiles de alto riesgo y largo plazo. Aquí pueden haber gigantezcas rentabilidades, al igual que grandes perdidas. En caso de un hallazgo importante este titulo podria dispararse a niveles inesperados y en mi opinión con las reservas y producción que tienen actualmente ya de por si se encuentra bastante subvalorado.

Me parece una gran oportunidad pero entendiendo el negocio y en que se están metiendo. El precio actual me parece absurdo.

En la mira:

En este grupo hay una mezcla de factores que hacen que estas compañias sean atractivas, pero a la vez tengan catalizadores bajistas o fundamentales que no los hacen atractivos para compra. Son títulos que vale la pena tener en la mira para trades puntuales y entradas y salidas rápidas, pero no son los mas atractivos.

PREC: Interesante compañía, pero nos interesa para trade. Los fundamentales son excelentes y pienso que las directivas no han sido muy coherentes pero tampoco comparto el ataque de los medios o muchos inversionistas de atacarlos y tildarlos de fraude y otras acusaciones.... Me parece que tienen mucho que mejorar en cuanto a transparencia y gobierno corporativo, pero es un titulo que no deja de ser interesante.... Hay que decirle a los medios que hacer dinero no es pecado y que la envidia corroe....

ETB: Este titulo nos dejo un buen trade este año que quedo cerrado, pero dado todo el ruido político solamente vale la pena mirarlo para posibles posiciones de corto plazo, hasta que se aclare por lo menos el proceso electoral en Bogota.

Aval: Comienza a bajar a niveles atractivos, pero creo que podría incluso ponerse un poco mas atractiva. No me molesta para nada a 1100 pesos.

Interbolsa: Cerca a 2200 se podría poner muy interesante.

Bancolombia: Niveles entre 25.000 y 26.000 pesos también son compra en mi opinión.

Ecopetrol: Una compañía sumamente atractiva a los precios actuales, pero con un potencial de valorización muy restringido debido al lastre que genera la expectativa de la venta del gobierno.

Esta compañía no veo que pueda tener grandes valorizaciones, mas allá de un 10%, dado que aun quedo pendiente que el gobierno realice la venta de su participacion y eso pesara por un tiempo considerable. Es el único pero que le veo a este titulo, por demás es sumamente atractivo.

Helm: Es un titulo con buenos múltiplos, pero que no muestra crecimiento ni una dinámica positiva y por eso no genera mucho entusiasmo.

Los demás títulos que no se mencionan aquí no les hago mucho seguimiento y por lo tanto no vale la pena mirarlos...quizás en otra ocasión analicemos algunos de ellos.

Como ya se menciono anteriormente veo que hay valor en el mercado local, pero a la vez el panorama no es el mas claro en este momento. La liquidez sigue siendo un factor clave, pero ya hay títulos que ameritan ir estructurando una posición e ir mirando para acumular.

En cuanto a los mercados internacionales no pertenezco al club de apocalípticos que hablan de una recesión mundial o un colapso financiero... Veo un panorama complejo, con una probabilidad baja de recesión, pero latente y que no se puede descuidar la evolucion de datos macro, pero veo a la vez muchas oportunidades y algunos títulos cotizando a niveles absurdos.

Estaremos pendientes de la evolucion de los mercados y recuerden que nos pueden seguir por Twitter para tener actualizaciones en tiempo real y opiniones de Arena bursátil:

http://twitter.com/#!/ARENABURSATIL
Saludos

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miércoles, 24 de agosto de 2011

DEMANDA POR ACCIONES DE ECOPETROL SE QUEDO CORTA

Por:Sebastian Toro

Hace pocos minutos se dio a conocer la demanda por titulos de la petrolera Ecopetrol en su segunda emision de acciones.

EL monto a colocar era de 2.5 billones de pesos y la demanda se quedo cortica en 2.4 billones.

La emision en mi opinion no cumplio con las expectativas en la medida que los mercados y el petroleo sufrieron fuertes correcciones en el proceso de colocacion, y ademas el precio de emision no ofrecia ningun tipo de incentivo vs el precio de mercado ya que basicamente el titulo cotizo a valores inferiores en el mercado secundario.

La noticia no es buena para el titulo, no se vio ningun tipo de sobredemada y vale la pena recalcar que aun queda pendiente la venta de acciones por parte del gobierno que sera una lastre de largo plazo para la compañia.

En mi opinion es una gran compañia, con mucho potencial y buenas expectativas, pero tendra que cargar con el peso de la venta del gobierno y esto seguramente no permitira valorizaciones interesantes de corto plazo. Ademas con las caidas recientes en los mercados, las valuaciones han bajado considerablemente y Ecopetrol no se ajusto a esa realidad.

Me preocupa ademas la cantidad de emisiones que vienen en camino y mi recomendacion es mantenerse al margen de estos titulos.

Las empresas que han manifestado su intencion de emitir proximamente son: EEB, Grupo Sura, Exito, Banco de occidente, Davivienda y Nutresa tambien han contemplado la posibilidad de una segunda emision. Estos titulos pierden el atractivo en el mercado mientras se tenga amenaza de emision, asi que es mejor mantenerse al margen.

Es evidente que el mercado ya ha tomado conciencia del efecto de las emisiones y que no era justificada la euforia que se vivia en el pasado frente a ellas.

Saludos
PD: No participamos en la emision de Ecopetrol:
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/08/tampoco-participamos-en-la-emision-de.html

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lunes, 22 de agosto de 2011

PETROMAGDALENA (PMD) CONFIRMA HALLAZGO DE PETROLEO LIVIANO

Por: Sebastian Toro

Gratas noticias se dieron a conocer esta noche sobre Petromagdalena (Antigua Alange) al anunciarce un exito exploratorio en el pozo Petirrojo 1 del bloque Cubiro.

Esta compañía había pasado por dificultades cuando sus directivos manipularon información, y desde aquel entonces se dieron muchos cambios a nivel corporativo con el fin de recuperar la confianza y el manejo de la compañía. Hoy con este nuevo hallazgo se demuestra que Petromagdalena retomo el camino correcto y comienza a anunciar éxitos en exploración y todavia hay mucho por venir.

Según lo informado en las pruebas iniciales se obtuvo una producción de 1545 BOPD de crudo liviano, de los cuales 1080 son netos para Petromagdalena que tiene una participacion del 70% en el bloque y es el operador:

"PetroMagdalena Energy Inc. (TSXV: PMD) is pleased to announce it has discovered a new light oilfield with the Petirojo-1 discovery well, with the well currently producing 1,545 bopd of 40 degrees API light oil after 13 hours of initial production test. This represents 1,080 bopd gross working interest share for the Company, which is just under half of the Company''s current production. "

El hallazgo se hace mas significativo en la medida que este es apenas el comienzo de las exploraciones, ya que la compañía tuvo que frenar todo el proceso debido a los sucesos ocurridos. Tambien se anuncio el comienzo de las exploraciones en el pozo Copa B y también es una grata noticia ver que la compañía ya esta operando normalmente y ahora el éxito estará en las manos de descubrimientos como este. Con este hallazgo la producción se podría elevar por encima del 40% y por esto se hace un hallazgo muy importante.

Repito, es una muy grata noticia, La compañía ha retomado el camino y ha comenzado muy bien al anotarse este hit en exploración. Aun queda mucho por hacerse, pero este tipo de hallazgos no solo ponen a la compañía en una muy buena situación, si no que además la hacen muy atractiva para un take over a los precios actuales.
En mi opinión esta historia comienza nuevamente y este es un muy buen comienzo.

La noticia completa: http://www.prnewswire.com/news-releases/petromagdalena-energy-announces-petirojo-1-discovery-well-located-in-the-cubiro-block-with-initial-production-test-of-1545-bopd-of-40-degree-api-and-commencement-of-drilling-of-copa-b-exploration-well-128218133.html

Saludos

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jueves, 18 de agosto de 2011

NO PARTICIPAMOS EN LA EMISION DE ECOPETROL

Por: Sebastian Toro

El día de ayer estuvimos discutiendo este tema vía Twitter y la decisión final fue de no participar en la emision de Ecopetrol.

Las razones para esta decisión no obedecieron a ningún factor puntual de la compañía, si no a factores externos que nos llevan a pensar que los mercados pueden seguir en terreno negativo y además mientras se dio todo el proceso de colocación tanto los mercados como los precios del petróleo se desplomaron y esto hizo que muchos títulos quedaran en mejores niveles que Ecopetrol.

Sigo pensando que es una excelente compañía, que el precio de emisión fue bastante bueno, pero debido a la caída en el mercado local e internacional vemos actualmente opciones mucho mas atractivas y además una alta probabilidad que Ecopetrol descuente la corrección de los mercados, la cual no ha sido aun descontada ya que el titulo lograron mantenerlo por encima del precio de emisión para garantizar su colocación.

En resumen Ecopetrol fue sostenida en precio por su emisión, mientras que vimos otras petroleras como Petrobras, Pacific Rubiales y Petrominerales con caídas entre el 15 y 20%.
El petróleo durante la emisión también bajo algo mas de 20 usd y esto no ha sido descontado por el precio del titulo.
En caso de una recuperación global en los mercados creería que hay títulos con mucho mas potencial de alza que este en particular.

Por otro lado, no esta demás mantener posiciones en liquidez en caso de que el mercado continué a la baja, como lo mencionamos en el post del ciclo bursátil:

"Como se puede observar en la gráfica, el mercado ha entrado en un nuevo ciclo bajista el cual podría durar algunos meses mas, pero así mismo, con cada caída los títulos empiezan a mostrarse mas atractivos y llegara el momento en que tengamos un mercado nuevamente a buenos precios, con valoraciones atractivas y sera una buena oportunidad de compra.... Por ahora hay algunas opciones interesantes, pero creo que la liquidez es clave."
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/07/retomando-el-ciclo-bursatil.html

Saludos

PD: Esto no significa que creamos que ecopetrol va a caer, simplemente vemos mas potencial al alza en otras compañias y mantenemos la recomendacion de compra en Ecopetrol

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martes, 16 de agosto de 2011

Y QUE HA PASADO CON EL DOWNGRADE DE S&P A LA DEUDA AMERICANA??

Por: Sebastian Toro

Es muy curioso lo que ha sucedido desde que la firma calificadora S&P decidió rebajar la calificación de los Estados Unidos desde AAA hasta AA+. Si se revisan los comentarios de diversos economistas y paginas financieras uno de los mayores riesgos que tenia la economía americana en caso de darse un Downgrade por parte de las calificadores a su deuda, era el riesgo de que la financiacion del país se volviera mas costosa y por ende ese aumento en tasas se reflejara en los créditos al consumidor y las tasas hipotecarias y por ende golpeara la economía.

En caso de darse ese escenario lo que se vería es una contracción de la economía, ya que si se suben las tasas de crédito el consumidor se vería afectada de manera negativa su poder adquisitivo y así mismo quienes tuvieran deudas en este momento también sufrirían de un aumento del costo de esa deuda.

Pero si S&P pensaba que al bajar la calificación de deuda de EU el mundo iba a salir corriendo de ese país, o su deuda se iba a volver de menor calidad, pues que equivocados estaban......
Las tasas del tesoro han caido:




Esta gráfica muestra claramente que el efecto del downgrade al país americano no se reflejo en el precio de los tesoros a 10 años, por el contrario, con el ruido y el temor generado se evidencio un fuerte "Flight to Quality" y el mercado nuevamente demostró que el refugio siguen siendo los tesoros americanos.


Quizás es irónico, pero hoy EU tiene un menor costo de deuda que antes del Downgrade de S&P y eso quedo demostrado la semana pasada cuando el país americano logro colocar alrededor de 70 billones de dolares en deuda a sus menores tasas en muchos años y además tuvieron niveles record de demanda.


En Resumen, desde que se dio el dowgrade, las nuevas colocaciones de deuda del tesoro americano , le ahorraron al país alrededor de 647 millones de dolares debido a la caída en las tasas (http://www.investmentnews.com/article/20110812/FREE/110819975). Esto es un duro golpe para los manipuladores del S&P ya que el mercado hizo todo lo contrario a lo que se esperaba, demostró la confianza que se tiene en la deuda de este país, y la poca o nula credibilidad a estas calificadoras que además de degradar la deuda lo hicieron con un pequeño error de 2 trillones de dolares y hoy existen diversas investigaciones sobre los cálculos, fuga de información y sobre "insider trading".

Por otro lado el miedo que se tenia de que el Downgrade se trasladara a las tasas de consumo o crédito hipotecario, tampoco resulto ser cierto.


A continuación la gráfica de las tasas hipotecarias en EU a 30 años, las cuales también curiosamente vienen en caída y han alcanzado mínimos históricos.


Esto se traduce en un alivio para el consumidor americano que hoy tiene tasas mas bajas en sus créditos, paga menores intereses y contrario a lo esperado es un plus para la economía.




LA conclusión es que tras el Downgrade de deuda a los Estados Unidos, las cosas contrario a lo que muchos esperaban, han mejorado, y le están dando al país no solo la oportunidad de replantear sus finanzas y tomar medidas sobre su deuda, si no que además, le están garantizando una reducción de los costos de la misma y un alivio para las nuevas colocaciones, ademas, los créditos al consumidor, en especial, al sector vivienda han caido y es un factor bastante positivo.

Hay muchas cosas que han pasado desapercibidas recientemente, pero hay factores que se están alineando a favor de la economía americana...


Uno de estos factores es que la deuda se le ha rebajado en términos de tasa tanto para el pais como para el consumidor.


Otro factor es que petróleo ha tenido una fuerte caída en su precio, y esto es clave ya que este es el principal producto de importación del país, y es una economía fuertemente dependiente del petróleo y por lo tanto esta caída la favorece bastante.... No es despreciable una caida de mas de 30usd en los precios del crudo.


Además la caída de su moneda la favorece frente al comercio internacional y le permite ser mas competitiva frente al mundo.....Creo que son 3 factores clave que pueden ayudar bastante a la economía americana en este momento y quizás han pasado desapercibidos debido a todo el panico y ruido generado recientemente, pero mas adelante podria ser catalizadores de una recuperacion.


"In Omaha, the US is still triple-A. In fact, if there were a quadruple-A rating, I'd give the US that," Warren Buffet



Saludos


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martes, 9 de agosto de 2011

APROBADA EMISION DE ACCIONES DE LA EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA EEB

Por: Sebastian Toro

Hace pocos minutos se aprobó en la asamblea una emisión de acciones de la Empresa de Energía de Bogota EEB, el monto a emitir sera de 1 billón de pesos.

Aun no se conocen las condiciones o precio de emision, pero dada la coyuntura actual del mercado seguramente el descuento debe ser atractivo para generar apetito por el titulo.

Desde hace varios meses tenemos recomendación de Venta en EEB:

http://arenabursatil.blogspot.com/2010/12/downgrade-eeb.html

La recomendación se mantiene en Venta hasta conocer el precio de emisión que en mi opinión sera cercano a los 1300 pesos.

Esta emisión se suma a la fiesta de emisiones que se han llevado a cabo este año en el mercado local y en términos económicos aumenta la cantidad de papel en el mercado y disminuye la liquidez en un mercado que ya se ve bastante seco.

Estaremos pendientes de nuevos detalles sobre precio y demás características de la colocación.

Saludos

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lunes, 8 de agosto de 2011

EL FATIDICO 666: PARTE 2


Por: Sebastian Toro

Coincidencias?? es la pregunta que vamos a dejar abierta el día de hoy....

Hoy el principal mercado Estadounidense, El S&P 500 cierra en 1119.46 puntos con una caída del 6.66%.. coincidencia?

Como puede tanta gente ponerse de acuerdo o que macabra coincidencia es que justo hoy que tenemos una de las mayores caídas en la historia bursátil, el mercado cierre con una desvalorización del 6.66% y nos haga recordar un numero que para muchos es de connotación diabólica o una referencia al apocalipsis.

Pues bien sea lo que sea que hallamos visto hoy no es la primera vez que se presenta y lo que seguramente no es mas que una coincidencia pues resulta que en el pasado ha tenido otras connotaciones, y en el 2009 marco el inicio de unos de los mayores bull market de la historia.

En plena crisis de 2009 el S&P alcanzo un valor mínimo de 666 puntos. Justo en este punto el mercado freno sus caídas y comenzo la carrera alcista que vimos desde esa fecha hasta hoy.
En aquel entonces escribí un articulo haciendo referencia a este mismo tema, y lo que pareció una coincidencia, pues realmente resulto siendo el mínimo del mercado y el comienzo de un mercado alcista.
Les comparto el articulo que publicamos en aquel entonces:
http://arenabursatil.blogspot.com/2009/03/el-rebote-del-diablo.html

Para algunas personas el 666 ha sido mal interpretado y hay quienes dicen que todo lo contrario a lo que se piensa, es un numero que significa prosperidad y entendimiento:

"666: Es número de prosperidad, tanto así que el hombre más sabio debajo del sol, Salomón, recibía 666 talentos de oro como renta anual (1ra., de los Reyes 10:14).

666: Encierra tanta sabiduría que a pesar de recibir más ofrendas, cuando se contaba lo que recibía Salomón, se tomaba como referencia los 666 talentos de oro y luego mencionaban las demás ofrendas (2da., de Crónicas 9: 13).

666: El mismo Juan advierte que en el 666 hay sabiduría, y solo el que tiene entendimiento puede contar el número de la bestia, pues es número de hombre (no de Satanás), según Apocalipsis 13: 18. "

Realmente esto no debería ser una tesis de inversión para nadie, y soy de los que pienso que esto solamente es una macabra y simpática coincidencia, pero estos son el tipo de eventos curiosos que hacen historia y unos años nos reiremos de lo sucedido.

No sobra decir que esto no es ningún tipo de recomendación ya que solamente me pareció algo muy curioso y una coincidencia que no podía pasar desapercibida....aun así mas de uno se estará preguntando....si funciono en el 2009, funcionara en el 2011?? y que tal si mañana el mercado rebota fuerte como en el 2009?
:)

"La Bolsa es una vieja loca, que bien sabe gratificar a quien esquive inteligentemente sus palos de ciego y sus incoherencias". Baron de Rothschild.

Saludos

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viernes, 5 de agosto de 2011

LAS COSAS EN CONTEXTO

Por: Sebastian Toro

Esta semana he recibido algunos comentarios sobre el mal comportamiento de Petrominerales con su llegada a Colombia y las recientes caídas del titulo.

Desafortunadamente para este compañía el timming de la llegada no pudo ser peor y su listamiento se dio justamente en la semana de mayores caídas a nivel mundial desde el 2008.

Esto no fue un tema puntual con PMG si no que por el contrario fue una caída global, donde la gran mayoría de activos sufrieron fuertes desvalorizaciones.

Solo para poner las cosas en contexto miremos que paso a nivel mundial esta semana:

El S&P 500 tuvo una caída del 7.14%
El mercado brasilero perdio cerca de un 10%

EL petróleo tuvo una caída cercana al 10% , mientras que uno de sus ETF el USO se desvalorizo cerca del 9%

algunas petroleras canadienses:
Parex Resources -11%
Pacific Rubiales -5.47%
Gran tierra Energy -11.3%
Canacol 8.82%
CZE -11.33%

Por otro lado Petrobras tuvo una caída del 14%

Petrominerales por su parte tuvo una desvalorización del 14% lo que si bien estuvo por encima de la mayoría no representa una diferencia fundamental vs su activo subyacente que es el petróleo y mucho menos estuvo lejos de las desvalorizaciones vistas en Canadá.

No se confundan pensando que su debut tuvo que ver con las desvalorizaciones o que esta es una mala compañía; tuvimos una semana muy complicada para la mayoría de activos y en especial las petroleras tuvieron fuertes caídas debido al descenso del petróleo, obviamente petrominerales no es la excepción, ni mucho menos es una acción de baja volatilidad.

Los resultados estuvieron buenos, si bien en algunos rubros no cubrieron las expectativas, la compañía reporto ingresos record, flujo de caja operativo record y utilidades record según se anuncio en el informe:

"We reported record revenue, funds flow from operations and net income in
the second quarter"

La compañía viene haciendo las cosas muy bien, de 6 pozos perforados en el trimestre 4 tuvieron éxito, y en septiembre entra en funcionamiento el oleoducto Ocensa que traerá muchos beneficios a la compañía.

Les recomiendo mirar el ambiente global ya que estamos pasando por momentos dificiles y no sacar las cosas de contexto ya que esta semana fue muy difícil para todos los mercados y para las inversiones en general.

PD: Esto mismo aplica para títulos como Avianca, la caída no es por malos fundamentales de la compañía, si no que es un tema macro y coyuntural
Saludos

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lunes, 1 de agosto de 2011

ANALISIS TECNICO PETROMINERALES

Por: Sebastian Toro

La semana pasada estuvimos analizando a Petrominerales desde un punto de vista fundamental y publique 3 articulos al respecto:

PETROMINERALES EN CIFRAS
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/07/petrominerales-en-cifras.html

PRECIO OBJETIVO PETROMINERALES
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/07/precio-objetivo-petrominerales.html

PETROMINERALES SERA UNO DE LOS PAPELES MAS ATRACTIVOS EN EL MERCADO LOCAL
http://arenabursatil.blogspot.com/2011/07/petrominerales-sera-uno-de-los-activos.html

En estos informes analizabamos la compañia desde un punto de vista fundamental y queda claro que es una compañia con mucho potencial y que actualmente cotiza con unos numeros muy interesantes.

Hoy vamos este titulo desde un punto de vista tecnico y evaluar en que fase de tendencia se encuentra actualmente.


Petrominerales se ha caracterizado por ser un titulo con un comportamiento demasiado tecnico, como pueden ver en la grafica, en el ultimo año se destacan 2 movimientos primarios donde vimos un alza que duro varios meses y dibujo un canal desde los 24 CAD hasta los 42.1 CAD con una excelente valorizacion.

Posterior a este, vimos una formacion bajista que nuevamente dibujo un canal, el cual llevo al titulos desde los 42.1 CAD hasta los 26 CAD, negando alrededor del 100% del movimiento alcista y volviendo a llevar este titulo a niveles muy atractivos de compra.

Es evidente y se puede ver en la grafica, que este titulo no llega caro a colombia, no esta costoso ni en maximos como dicen algunos analistas, y que por el contrario se encuentra a muy buen precio y mas cerca de sus minimos que de sus maximos.

Lo mas interesante es ver el rompimiento y cambio de tendencia que esta mostrando Petrominerales en este momento.

La directriz bajista que habia respetado por varios meses (linea roja) ha sido perforada al alza, indicandonos una nueva tendencia. Asi mismo los promedios moviles de 20 y 40 periodos han sido superados al alza y estan mostrandonos en este momento un cruce alcista entre ellos, lo que tambien es indicacion de cambio de tendencia y comienzo de un posible ciclo alcista.

Vemos tambien en la grafica una formacion de doble piso en niveles de 26 CAD (linea horizontal roja) y si mañana el titulo abre al alza, estariamos viendo un primer minimo mayor que confirmaria el posible nuevo ciclo alcista del titulo.

El RSI se encuentra alcista, no muestra señales de sobrecompra y el parabolico se encuentra en compra igualmente.

Tenemos inicialmente una zona de resistencia en 32.5 CAD y de romperse estarimos viendo el segundo maximo mayor.

LA grafica muestra un cambio de tendencia y un posible comienzo de un ciclo alcista.

Una vez se rompa al alza la resistencia en 32.5 no se ven importantes zonas de congestiones en niveles superiores casi hasta los 35 CAD.

Como pueden ver tenemos en Petrominerales un titulo bastante atractivo tanto a nivel fundamental, como a nivel tecnico. El miercoles las acciones llegaran al mercado local y podran ser transadas en la BVC. El precio nadie los sabe ya que dependera de sus pares en dolar y asi mismo el valor de la cotizacion de PMG en canada para el dia miercoles.

Con esto terminamos la cobertura inicial a Petrominerales y en mi opinion es una compañia muy interesante y con mucho potencial de crecimiento. Una vez entre al mercado local, sera uno de los titulos favoritos de Arena bursatil y vale la pena tenerlo en cuenta.

Estaremos pendientes de su evolucion en los proximos dias, y esperemos que la situacion en los mercados internacionales mejore un poco, ya que esta ha sido la razon principal para las desvalorizaciones recientes.

Saludos

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY