Ya pueden encontrar Arena Bursatil en Twitter y en facebook

http://twitter.com/ARENABURSATIL
y
http://www.facebook.com/group.php?gid=32286908608

Los esperamos

viernes, 28 de octubre de 2011

PRECIO DE EMISION DE GRUPO SURA SERA DE 32.500 PESOS

¨Por: Sebastian Toro
Hoy Grupo Sura anuncio el precio de emisión para su colocación de Acciones.

El precio de la oferta sera de 32.500 pesos y el monto a colocar de 3.9 billones de pesos.

El precio sale en linea con nuestras expectativas que ya habíamos anunciado en días anteriores:

http://arenabursatil.blogspot.com/2011/10/precio-de-emision-estimado-grupo-sura.html

"En mi opinión, la emisión de Grupo Sura para que sea atractiva debería venir en un valor entre los 32.400 y 32.800 pesos. Ese seria nuestro precio estimado para dicha emisión."

En las próximas semanas emitiremos un concepto sobre esta emisión y la recomendación correspondiente

Saludos

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lunes, 24 de octubre de 2011

ECOPETROL ANOTA UN "HOME-RUN"

Impresionantes las utilidades de Ecopetrol para este trimestre según lo reportado por Portafolio:

"La petrolera colombiana alcanzó los 4,2 billones de pesos en el tercer trimestre de este año. Además, acumuló 11,2 billones de pesos en lo corrido del año.
La compañía duplicó sus exportaciones en el trimestre. La cifra de utilidades acumuladas es la más importante de la petrolera en toda su historia."

Estas serian las utilidades record de la compañía y deja lejos cualquier estimado que se tuviera para la empresa.

Aun no se ha reportado el balance para analizarlo en detalle, pero la cifra que reporta el diario portafolio a primera vista es sencillamente impresionante!
Estaremos atentos al balance de resultados cuando lo tengamos a la mano y seguramente aumentaremos nuestro precio objetivo.

Desde Julio tenemos este titulo con Recomendación de Compra y aun la mantenemos:

http://arenabursatil.blogspot.com/2011/07/excelentes-resultados-ecopetrol.html

Saludos

PD: Esperamos las utilidades oficiales, ya que esta info solo se encuentra publicada en Portafolio

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jueves, 20 de octubre de 2011

EMISION DAVIVIENDA: SU DINERO EN EL LUGAR EQUIVOCADO

Por: Sebastian Toro

Davivienda anucio las condiciones para su nueva emision de acciones:

"El presidente del Banco Davivienda anunció la emisión de entre 24 y 40 millones de acciones preferenciales en el mercado de valores colombiano. En total, recaudarían hasta $800.000 millones.
El precio de emision sera de 20.000 pesos.
 El monto mínimo de inversión será de $10 millones y el pago tendrá que ser de contado. Un pago de 50% en el momento de la suscripción de la oferta y el otro 50% antes del 7 de diciembre."

Antes que nada recordemos que esta es la segunda emisión de Davivienda.
El año pasado la compañía realizo una emisión de acciones a un precio de 16.000 pesos:

http://arenabursatil.blogspot.com/2010/08/precio-emision-davivienda-sera-de-16000.html

En su momento recomendamos compra de esta emisión, y le dimos su respectivo Precio objetivo:

http://arenabursatil.blogspot.com/2010/10/precio-especulativo-davivienda.html

Esta emision inicial fue muy atractiva y ofrecia un precio muy interesante frente a sus pares y la coyuntura del momento y por lo tanto fuimos defensores del titulo.
Cuando el titulo alcanzo los 22.000 pesos recomendamos Venta del titulo y toma de utilidades:

http://arenabursatil.blogspot.com/2010/10/gracias-davivienda.html

Desde aquella venta poco hemos recomendado este titulo y la razón principal fue el anuncio de una segunda emisión lo que nos mantuvo al margen.

Esta nueva emisión sale a 20.000 pesos  y esto equivale a un precio 25% superior a la primera emisión que se realizo hace un año.....En mi opinión el precio no tiene absolutamente ninguna justificacion y no vemos ningún fundamental que soporte que un año después se realice una emisión de esta compañía con un alza de 25% frente a su precio de emisión inicial.

El 2011 ha sido un año muy difícil para las inversiones, la gran mayoría de mercados internacionales e incluso el local han sufrido desvalorizaciones importantes y en especial el sector financiero ha sido una de las principales victimas de las caídas. Solamente basta ver las cotizaciones y los descuentos que tienen actualmente los bancos internacionales para ver a que nos referimos cuando hablamos de "un año difícil".

Mientras tanto pareciera que Davivienda esta como su corresponsal, y anda absolutamente ajena a la realidad mundial y ahora nos sale con una nueva venta de acciones a un precio de 20.000 pesos que no tiene ningun descuento frente al precio de mercado y que además cotiza 25% por encima de su emisión inicial, mientras que los mercados a nivel mundial se encuentran con importantes descuentos y desvalorizaciones......

Realmente esperábamos una emisión del orden de 18.000 - 19.000 pesos para que el precio fuera atractivo, pero, un precio de 20.000 no ofrece ningún descuento y hay muchas opciones mas interesantes de inversión tanto en Colombia como en el exterior.

Como bien dice el logo de la campaña: "En este momento su dinero puede estar en el lugar equivocado" y creo que con esta emisión si se lo tomaron muy seriamente y por lo tanto no vemos ningún atractivo en participar y además me parece que han omitido completamente la coyuntura mundial y las valuaciones que hay actualmente en los mercados.

Nuestro precio objetivo para Davivienda es de 21.000 pesos, y por lo tanto una emisión a 20.000 pesos no ofrece ninguna oportunidad de valorización interesante. En mi opinión el corresponsal de davivienda esta mas ubicado que el precio de esta emisión:
http://www.youtube.com/watch?v=e3219w3ukns

Vemos aquí una emision altamente sobrevalorada, con muy poco atractivo para un inversionista y absolutamente fuera de contexto. Debido a la fuerza comercial del banco, no hay dudas que la emisión se colocara exitosamente, pero, no vemos aquí ninguna oportunidad de inversión ni una relación Riesgo/Beneficio atractiva ni un alto potencial de valorizacion y por lo tanto nos mantenemos al margen.


Recuerden que nos pueden seguir en nuestra cuenta de Twitter para obtener informacion sobre el mercado: http://twitter.com/#!/ARENABURSATIL

Saludos

Actualizacion: 26 de octubre de 2011

Se reportaron las utilidades de Davivienda las cuales tuvieron una caida del 14% vs el año anterior...Aun asi y sumado a la caida de los mercados mundiales, nos quieren vender una emision con una prima del 25% vs la ultima emision.
Definitivamente sigo pensando que es injustificado el precio de la emision de Davivienda.

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miércoles, 19 de octubre de 2011

BOLSA Y RENTA AUMENTA PRECIO OBJETIVO DE PACIFIC RUBIALES

Ayer la firma bolsa y Renta aumento su precio objetivo para la acción de Pacific Rubiales (PRE) desde 32 CAD hasta 35.8 CAD  o lo que equivale a  65.000 pesos.

Estas fueron las conclusiones del informe:

"Activos Exploratorios sustentan un mayor potencial de crecimiento. Pasado brillante, presente sólido y futuro promisorio. Aumentamos P.O. a $65,000 (C$35.8) y conservamos recomendación de Compra.
PRE continúa siendo una de nuestras acciones preferidas, el análisis de sus activos nos hace pensar que el crecimiento evidenciado debería continuar.

En nuestra opinión, el mercado sólo está reconociendo el valor de las reservas y parte de los recursos potenciales con mayor certeza.
Las reservas actuales y potenciales de Rubiales, Quifa, CPE-6 y La Creciente pueden sustentar un precio de US$28/acción (COP$49.600), superior al precio actual, lo que significa que actualmente el mercado no le está asignando valor a los prospectos de los otros bloques.

En 2012 la petrolera continuaría muy activa en exploración y se tendrían resultados de las pruebas del Proyecto Piloto de STAR.
Para el próximo año se espera tener una campaña de perforación enfocada en CPE-6, Sabanero, CPO-12, CPO-1, CPE-1, Perú y La Creciente, entre otros. Nuevos descubrimientos y resultados positivos de STAR podrían cambiar las perspectivas futuras de la compañía.

Con la revisión de activos aumentamos nuestro P.O para Dic-2011 de $60,000 a $65,000 y conservamos nuestra recomendación de Compra para la acción.
Aunque vemos muchas razones que sustentan un mayor valor para la compañía, reconocemos que la incertidumbre y volatilidad de los mercados financieros podría hacer que el potencial de valorización tarde en materializarse. "
Fuente: Bolsa y Renta


Compartimos la opinión de Bolsa y renta en cuanto a que la compañía se encuentra Subvalorada, sin embargo, en Arena bursátil nos hemos mantenido al margen del titulo por otras razones diferentes a su valoración y que tienen que ver mas con su administración.

Nunca nos ha gustado la manera en que manejan la información y en especial los comentarios de que la compañía se encuentra subvalorada y a su vez vemos a los insiders vendiendo día a día.
Si bien es absolutamente normal que los insiders vendan acciones de sus compañias, no es consecuente que lo hagan y a la vez digan que ven el titulo muy subvalorado.

Tampoco nos gusto mucho el hecho de anunciar una recompra de acciones y a hoy no hemos visto que se lleve a cabo.

Por lo tanto vemos en Pacific Rubiales un activo subvalorado, pero mantenemos una recomendación Neutral sobre el titulo.

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Saludos

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martes, 18 de octubre de 2011

PRECIO DE EMISION "ESTIMADO" GRUPO SURA

Por: Sebastian Toro

Al parecer ya viene muy adelantada la emisión para Grupo sura y hemos recibido algunos correos preguntándonos sobre el precio actual del titulo y que recomendación tenemos al respecto.

En mi opinión, la emisión de Grupo Sura para que sea atractiva debería venir en un valor entre los 32.400 y 32.800 pesos. Ese seria nuestro precio estimado para dicha emisión.

En el momento que se publique el precio de emisión y el prospecto, analizaremos la información y emitiremos nuestra respectiva recomendación sobre esta nueva colocación. A simple vista, no es uno de nuestros activos favoritos, debido a que con las recientes caídas hay opciones mucho mas interesantes, pero, habrá que revisar la información mas detalladamente.

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saludos

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jueves, 13 de octubre de 2011

PACIFIC RUBIALES ANUNCIA INVERSION EN CGX ENERGY

Por: Sebastian Toro

Pacific Rubiales (PRE - PREC) anuncio hoy la compra de una participacion en la compañia CGX ENERGY.

La compañia compro el 19% de  CGX a un valor de 0.7 CAD, o el equivalente a 41 millones de dolares canadienses.

Por medio de esta compra, Pacific Rubiales entra a participar indirectamente a las exploracion "off shore" que tiene esta compañia en Guyana y algunos proyectos "on shore"

CGX Energy cotiza en canada con el nemotecnico OYL, y al igual que las demas petroleras habia venido cayendo en los ultimos meses....Vale la pena seguir haciendo seguimiento para ver como les va con esta inversion.

Saludos


Pacific Rubiales announces investment in Guyana


TORONTO, Oct. 13, 2011 /PRNewswire via COMTEX/ -- Pacific Rubiales Energy Corp. /quotes/zigman/41596 CA:PRE +0.63% (bvc:PREC) is pleased to announce that it has agreed to purchase 58,720,000 common shares in the capital of CGX Energy Inc. /quotes/zigman/246762 CA:OYL -4.35% ("CGX") at a price of C$0.70 per common share for an aggregate investment of C$41,104,000. CGX is a Canadian-based oil and gas exploration company focused on the exploration for oil in the Guyana/Suriname Basin, an area that is ranked second in the world for oil and gas prospectively by the United States Geological Service. For more information, please see CGX's website at www.cgxenergy.ca .

Ronald Pantin, Chief Executive Officer, commented "We are excited about this investment as it represents a step forward into offshore opportunities in one of the most prospective areas in the world."

This investment is being made pursuant to CGX's recently announced bought deal financing through a syndicate of underwriters led by Cormark Securities Inc. and including GMP Securities L.P., Canaccord Genuity Corp., Macquarie Capital Markets Canada Ltd., Jennings Capital Inc. and Toll Cross Securities Inc. whereby CGX has agreed to issue 114,300,000 common shares at a price of $0.70 per Common Share.

The Company does not currently hold any common shares or other securities of CGX. Following completion of the offering, Pacific Rubiales will hold approximately 19% of the outstanding common shares (18% if an over-allotment option is exercised in full). In addition, the Company has agreed not to make any offers to purchase outstanding common shares or other securities of CGX for a period of 12 months without the prior consent of the board of directors of CGX.

http://www.marketwatch.com/story/pacific-rubiales-announces-investment-in-guyana-2011-10-13-194500

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martes, 11 de octubre de 2011

LA FORMACION DE CISNE NEGRO

En estos momentos hay que tener mucho cuidado con esta formacion tecnica chartista que parece repetirse en los mercados.....ha sido la predecesora de grandes caidas.

La formacion de cisne negro, con la cual hay que tener mucha, pero mucha cautela...

Adjunto el texto original del articulo:

This is a very dangerous formation, as detailed in Nassim Taleb's Book The Black Swan. Traders should be very careful anytime this chart appears . . .
Click for full version of the exponentially regressed, parabolic, dreaded Black Swan

 
Un poco de Humor que no sobra!  y mas en estos tiempos donde todo es una mala señal y un signo del apocalipsis!!
:)
saludos

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EXTRANJEROS SE MANTIENEN COMO COMPRADORES DEL MERCADO LOCAL

Por: Sebastian Toro

Hoy la firma comisionista Bolsa y Renta presento su informe mensual sobre los participantes de mercado donde destacan lo siguiente:


"En un mal mes para la bolsa local, las AFP´s redujeron drásticamente su posición compradora, las personas naturales siguieron como vendedoras netas, mientras que los extranjeros presentaron su segundo nivel de compra más alto en 2011.


A pesar de la turbulencia en los mercados financieros a nivel mundial, los extranjeros fueron compradores netos por $157,277 millones, cifra 3.4 veces superior a la registrada en agosto y sustancialmente por encima del promedio de 2011, que asciende a $128,047 millones.

Las AFP´s tuvieron una posición neutral después de dos mesesconsecutivos como compradores netos. En septiembre, las AFP´s presentaron un leve nivel de ventas netas ($454 millones), que contrasta con el alto nivel de compras netas en el mes anterior ($418,549 millones), cuando llegaron a ser los compradores netos más importantes en lo corrido del año.

Las personas naturales volvieron a ser vendedoras netas por $174,010 millones, ajustando el sexto mes consecutivo en esta posición.

Finalmente, los programas de ADRs fueron los segundos compradores netos más importantes en septiembre, por un monto de $124,079 millones, luego que en agosto fueran vendedores netos. Estas compras beneficiaron el comportamiento de Ecopetrol y Bancolombia."
Fuente: Participantes del mercado, Bolsa y Renta


Lo que se ve en el informe es que los extranjeros continúan sus posiciones compradoras, Los fondos que habían entrado muy agresivos los últimos meses fueron casi neutros el ultimo mes y las personas naturales continúan siendo las vendedoras del mercado......esto como tal es una buena señal ya la entrada masiva de naturales generalmente ha sido una buena señal de venta y la entrada de fondos y la salida de naturales es una buena señal.


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lunes, 10 de octubre de 2011

El inversionista inteligente necesita gran fuerza de voluntad para resistirse a seguir como un borrego la manada

Benjamin Graham

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viernes, 7 de octubre de 2011

ORIGEN DE LOS TERMINOS "BULLS AND BEARS"

Por: Sebastian Toro

Los términos " Bulls y Bears" o Toros y Osos son usados frecuentemente para referirse al mercado de valores y la posicion o tendencia sobre los mismos.

El termino Bulls, hace referencia a las posiciones largas, a los mercados alcistas o los compradores, un mercado Bullish es el relativo a un mercado alcista, mientras que los Osos representan las posiciones cortas, vendedoras y el termino "Bearish" hace referencia a los mercados bajistas.

Las grandes plazas bursátiles tienen a sus alrededores diferentes esculturas y símbolos que hacen referencia a este enfrentamiento permanente entre Toros y Osos, a la salida de NYSE en NY se puede ver la gran escultura conocida como "Charging bull" y no hay un oso, porque dicen que no se le brinda tributo a los mercados bajistas.

http://en.wikipedia.org/wiki/Charging_Bull

En Alemania en la Bolsa de Frankfurt, también se puede encontrar un monumento similar en el cual están enfrentados el Toro y el Oso en batalla representan do las Fuerzas del mercado.

http://en.wikipedia.org/wiki/Frankfurt_Stock_Exchange

El nombre de nuestra compañía Arena Bursátil, tambien tiene sus orígenes en estos 2 iconos, "La Arena" es el lugar donde se llevan a cabo estos enfrentamientos y en la antiguedad era común ver este tipo de luchas en los coliseos, de ahí nuestro nombre. Así mismo nuestro Logo representa el Toro de los mercados alcistas (y el apellido del autor:) ) y este Toro tiene en su Lomo una Garra que representa el ataque de los Osos.

El Origen de estos términos aun no se ha definido con claridad, pero básicamente se tienen 2 teorías:

Una de ellas dice que los Toros han obtenido este titulo ya que la forma de atacar de un Toro es embistiendo y lo hace de abajo hacia arriba, Mientras tanto los Osos atacan con sus garras de arriba hacia abajo y por eso la representacion.

La otra teoría se refiere a que en la antiguedad se hablaba de vender la piel del oso antes de atraparlo, esto hacia referencia que los cazadores primero vendían la piel del animal, y luego lo cazaban para responder, de ahí la similitud con las posiciones cortas, donde primero la persona vende sus títulos sin tenerlos y luego debe responder por ellos.

Lo curioso y no se menciona mucho en los artículos de internet, es que históricamente hay muchos registros de luchas entre toros y osos como deporte.
Por ejemplo existe este mural en Lepcis Magna donde se retratan las luchas en el
Coliseo de estos 2 animales:




Asi mismo en la zona de California y Mexico existen retratos y diversos archivos que muestran este mismo deporte en el cual le pagaban a las personas por cazar Osos, en especial Grizzlies para enfrentarlos contra los Toros.



A ciencia cierta es desconocido el origen real de los términos, pero estas teorías muestran las posibilidades que se contemplan sobre estos enfrentamientos,una lucha que dia a dia se lleva a cabo en el mercado en una dimension quizas un poco mas agresiva!

I never hesitate to tell a man that I am bullish or bearish. But I do not tell people to buy or sell any particular stock. In a bear market all stocks go down and in a bull market they go up.
Jesse Livermore

Remember, I am neither a bear nor a bull, I am an agnostic opportunist. I want to make money short- and long-term. I want to find good situations and exploit them.
Jim Cramer

Saludos

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jueves, 6 de octubre de 2011

"STAY HUNGRY, STAY FOOLISH". Steve Jobs


http://obamapacman.com/2011/08/think-different-remixed-steve-jobs-tribute/

Tributo al Genio, al Icono...
Admiracion y agradecimiento
Steve Jobs logro cambiar el mundo, logro mejorarlo.

Algunas de sus frases:

I want to put a ding in the universe.

Innovation distinguishes between a leader and a follower.

Design is not just what it looks like and feels like. Design is how it works.

Being the richest man in the cemetery doesn’t matter to me … Going to bed at night saying we’ve done something wonderful… that’s what matters to me.”



“I was worth over $1,000,000 when I was 23, and over $10,000,000 when I was 24, and over $100,000,000 when I was 25, and it wasn’t that important because I never did it for the money.”



"We don’t get a chance to do that many things, and every one should be really excellent. Because this is our life.
Life is brief, and then you die, you know?
And we’ve all chosen to do this with our lives. So it better be damn good. It better be worth it.”



“Quality is more important than quantity. One home run is much better than two doubles.”



“Do you want to spend the rest of your life selling sugared water or do you want a chance to change the world?”



“The products suck! There’s no sex in them anymore!”

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martes, 4 de octubre de 2011

COMO HACER UN "BEAR TRAP"

Por: Sebastian Toro

Hoy ha sido un dia para la historia......

Quizas uno de los dias mas volatiles en los ultimos meses, vimos como el mercado amanecio desplomado con caidas superiores al 2%, volvio a terreno positivo en varias ocasiones y luego se desplomo nuevamente...a tan solo 30 minutos del cierre el mercado tenia una caida cercana al 1.7% y sorprendentemente cerramos con una alza del 2.23% para el S&P 500.

Hoy fue un dia inundado por los titulares de prensa negativos, era apenas logico ya que el mercado ayer cerro por debajo de los niveles de soporte clave en la zona 1100 - 1120, los titulares de moda en los medios hoy fueron: "Welcome to the bear market" "Markets now in bear territory" "The bear market has begun"

Solo deben entrar a Bloomberg, CNBC u otros medios para ver los titulares nefastos de esta mañana.

Ayer el mercado genero una alta dosis de nerviosismo ya que como se menciono anteriormente se rompieron soportes clave, el canal lateral de mas de 2 meses habia sido perforado a la baja y eso traeria a nivel tecnico alrededor de un 4 a 5% adicional de caidas y el comienzo de una nueva oleada vendedora.

Todo iba bien, los cortos iban nadando en aguas tranquilas ya que el mercado habia perforado soportes, y habia entrado en aguas peligrosas.....Nada mas atractivo para el dinero inteligente que ver un mercado que ve todo claro y que esta fuertemente apostado en corto o liquido..... Que es mas atractivo para un GS u otro gigante que un mercado en corto? que mejor oportunidad para realizar un short squeeze mediante un bear trap??

Desde esta mañana por Twitter publicamos una serie de posts sobre algunas divergencias en el mercado...Estos fueron los comentarios:

10:00am
"Solo falta que el mercado les haga un bear trap....quizas una de las figuras mas alcistas en mi opinion.pero todavia falta mucho para eso...
El ultimo BEAR TRAP que recuerdo fue en jul de 2010, fue precedido por un rally tremendo http://t.co/s7q5zDrd tendriamos q volver a 1120"

2:00pm
"Curioso hoy el mercado desplomado y el VIX bajando fuerte tambien.....interesante..."
"Esa divergencia me suena a un posible cambio"
"Sigo viendo divergencias interesantes........#VXX -4.5% #EUR +0.63% no me cuadra un desplome hoy en el mercado"

2:45 pm
"#SYP +0.75% .....divergencias = dinero inteligente moviendose"

Los demas comentarios los pueden ver publicados en nuestra cuenta de Twitter: http://twitter.com/#!/ARENABURSATIL

Lo interesante del asunto no es el hecho de predecir nada....mas que aciertos el mercado recientemente nos ha dado tristezas.....lo realmente importante aqui es que los movimientos que vimos hoy son muy interesantes, ya que vimos fuertes divergencias en los activos, El VIX caia de manera fuerte, el Euro tomaba fuerza, los tesoros estaban tranquilos y el mercado accionario desplomado......Esto generalmente no tiene sentido, y parecia verse que los grandes o el dinero inteligente estaba preparandose para un fuerte movimiento.

El otro tema interesante es la formacion tecnica que posiblemente dibujo hoy el mercado.....La vela del dia es completamente bullish, pero mas que eso, esta el hecho que ayer se rompio un nivel clave y hoy tras un fuerte rebote el mercado cierra por encima de dicho nivel...

Eso se traduce en que ayer y hoy el mercado aplico Stops, abrio posiciones cortas apostandole al rompimiento, y sucedio lo inesperado, el mercado se recupero....ese es el famoso movimiento conocido como BEAR TRAP

La ultima vez que vimos este movimiento fue en Junio del 2010, (en twitter pueden encontrar la grafica) y parece repetirse.
Aqui les adjunto la grafica diaria del S&P 500 donde se puede evidenciar el canal lateral mencionado y su rompimiento.


Como pueden ver hay una posible formacion de un patron "bear trap" que historicamente ha sido muy alcista, pero recuerden que la situacion actual no esta nada facil, y la volatilidad continuara.... No es posible en este momento predecir el comportamiento mañana o que pasara en los proximos dias, pero por ahora la grafica pareciera interesante y por lo menos da un indicio de movimientos alcistas en los proxims dias.

Cualquier noticia puede salir y mover nuevamente los mercados, asi que no tenemos ninguna recomendacion por ahora. Hace pocos minuto se conocio una rebaja de calificacion a la deuda de Italia, asi que el mercado se seguira moviendo al ritmo de las noticias y mantendra un movimiento volatil y dificil donde sera bastante complicado hacer dinero de corto plazo.

saludos

Saludos

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Si algo es preocupante es que la economia este en manos de politicos, aun mas preocupante que este en manos de politicos europeos.....

sebastian toro

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Si la especulación bursátil fuera tan fácil, no
habría mineros, leñadores y otros trabajadores en labores pesadas. Todos serían
especuladores.
ANDRE KOSTOLANY